PYUSD年化收益 - PYUSD 年化收益全景：CeFi、DeFi 与生息策略对比

PYUSD 持币者关心的核心问题：年化收益究竟有多少？本文盘点中心化平台、链上协议、做市策略三大类生息渠道，量化对比 APY 与风险。

PYUSD 年化收益从哪里来

PYUSD 本身不像活期存款那样自动产生利息，它的收益完全取决于把代币放到哪里使用。常见的收益来源包括：中心化交易所活期理财、链上借贷协议存款、稳定币交易对做市，以及 RWA 国库券型协议。每一种的 APY 与风险特征都不一样。

Binance 等大型交易所的活期理财通常对 PYUSD 提供 1% 至 5% 浮动 APY，热门促销时段可以见到 6% 以上短期年化。OKX、Bybit、Bitget 也有类似产品，运作机制类似余额宝，资金可随时申赎。

需要注意：CeFi 收益本质是平台调度资金做借贷或自营产生的利润分成，存在平台信用风险。2022 年的多起暴雷事件提醒用户不应把所有稳定币集中在单一平台。

链上方面，Aave V3、Compound、Spark 等协议接受 PYUSD 存款。当前实际利率受借贷需求决定，PYUSD 在主流市场的存款 APY 一般在 2% 至 8% 浮动，借款利率更高。